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TUhjnbcbe - 2020/7/16 15:56:00

并购热潮推动道指再创新高


受新一轮公司并购热潮的推动,纽约股市主要股指18日全面攀升,其中道指今年以来第24次创下历史最高收盘纪录。


     当日微软同意以60亿美元收购络广告公司AQuantiv,这是微软有史以来规模最大的收购交易。分析人士认为,这表明影响全球股市的巨额流动资本仍处于活跃状态,而企业并购的增多可能预示着公司收益方面有出人意料的利好。


    美国道琼斯工业股票平均价格指数18日上涨79.81点至13556.53点,涨幅0.59%,为上周第3次创收盘历史新高,该指数于一度触及13558.48点的盘中历史新高,上周道指数累计涨幅达1.7%。标准普尔500指数收盘涨10点至1522.75点,涨幅0.66%,并与该指数于2000年3月24日创下的1527.46点历史收盘最高点位相距不到5点。纳斯达克综合指数18日涨19.07点,至2558.45点,涨幅0.75%。


    欧洲股市上周五收盘也大幅上涨,股指触及数年新高。英国富时100指数收盘涨0.9%至6640.90点,为2000年9月份以来的最高水平;法国CAC 40指数涨1.2%至6101.14点;德国DAX Xetra 30指数涨1.4%至7607.54点,创出七年高点。


    经过了一轮顽强的上扬后,美国股市已数次创下新高,散户投资者已经变得谨慎,而机构投资者和企业却没有感到不安。耶鲁大学管理学院日前就未来6个月股市崩盘的可能性进行了相关的问卷调查结果显示,机构投资者们的信心事实上达到了1990年以来的最高水平。


    分析师指出,企业并购潮是推动此次股市上涨的引擎之一。在过去4年的大部分时间内,标普500指数成份股公司的收益率,要比10年期美国国债的收益率高两到三个百分点。强劲的收益率,加上获得贷款的难度很低,使得收购公司纷纷借入低成本资金来收购那些有可靠现金流的公司。


    数据显示,如果今年已经宣布的美国并购案最终完成,那么可能会有近2%的标准普尔500企业总市值流失。并购热潮加之创纪录的公司进行股票回购,导致市场上的流通股减少。由于需要再投资的资金增多,剩余股票的价格则被推高。


    奥本海默公司首席投资策略师Michael Metz指出,目前并购交易的规模是空前的。加上创纪录的回购行动,导致流通股规模缩减,卖家从中获得的现金也需要再投资,这些都是非常正面的供需面因素。从短期来讲,人们都在注目于离开市场的股票,以及股票相对变得稀缺的现象,这应该提供了股价走高的又一个理由。


    不过市场也不乏谨慎观点,Boston Advisors的分析师Woolston就指出,对供需面变化的关注可能有些过度了,因为华尔街本质上憎恶真空,所以如果感觉到流失的股票太多,首次公开发行(IPO)的闸门就会大开。而且不能忘记,由于道指数处于纪录高位,标普500指数也接近高点,投资者在决定准备为现有股票付出多少溢价的时候,将考虑股市还能上涨多少,而不是仅仅关注供需基本规律。

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